유럽 증시는 다시 비상할 수 있을까? 2026년 6월 전망

• 현재 상황: 이란 분쟁 등 지정학적 리스크로 인해 유럽 증시(Euro Stoxx 50, Stoxx 600)가 상반기 한때 조정을 겪었지만, 현재는 연중 고점 부근까지 빠르게 회복했다는 점.
• 질문: 과연 유럽 증시가 전고점을 뚫고 확실한 '브레이크아웃(Breakout)'을 만들 수 있을까? 

유럽 증시 상승을 위한 '3대 열쇠'

유럽 시장의 확실한 상승을 위해 다음 세 가지 요소가 필요.

1. 지정학적 불확실성 완화: 이란 분쟁과 관련된 리스크가 더 이상 시장을 짓누르지 않아야 함.
2. ECB(유럽중앙은행) 긴축 제한: ECB가 이번 주 금리를 인상하더라도, 이것이 2022년과 같은 공격적인 연속 인상으로 이어지지는 않을 것이라는 확인이 필요함.
3. 유럽 기업 실적 모멘텀 반등: 지난 3년간 실적이 정체되었던 유럽 기업들의 실적 개선이 가시화되어야 함.

지금 유럽을 주목해야 하는 이유

부정적인 뉴스에도 불구하고, 긍정적인 지표들도 존재

• 매력적인 밸류에이션: 유럽의 선행 P/E는 15x 수준으로 절대적으로 높지 않으며, 실적이 예상대로 개선된다면 추가 상승 여력이 충분
• 낮은 투자자 포지셔닝: 투자자들의 유럽 시장 포지셔닝이 상당히 낮아, 향후 유입될 수 있는 자금 여력이 있음.
• 경제 지표의 바닥 확인: PMI 수치는 일시적 충격에 따른 것이며, 오히려 지역 신용 성장 개선, 3개월 연속 자동차 판매 증가 등 실물 경제의 회복 징후가 보임.

하반기 전망

• 특히 Mag-7(미국 대형 기술주)의 모멘텀이 다소 약화되거나 지정학적 리스크가 해소될 경우, 유럽 증시가 상대적인 '아웃퍼폼(Outperform)'을 보여줄 가능성이 높다고 판단함.